《东方看点｜6月地产数据难言改善预计政策端宽松趋势或将延续》

事件：7月15日，国家统计局发布《2022年6月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况》公告。6月70城新房价格同比-1.3%，降幅扩大。6月累计销售面积同比下降22.2%，前值-23.6%，数据基本持平。6月累计开发投资下降5.4%，降幅继续扩大，单月降幅9.6%也较前值走阔。分城市能级看，新房与二手房表现呈现出一线城市涨幅放缓，二线城市由涨转降，三线城市降幅扩大的趋势。

上周，三门峡、荆门等地放松认房认贷标准；忻州、秦皇岛、江山、荆门等地下调首付比例；石家庄、荆门提出货币化安置政策；西安、沧州宣布强化商品房预售资金监管。

东方基金权益研究部认为，目前我们看到政策端继续发力，背后反映的仍是针对房地产行业当前下行趋势，地方采取的一系列引导措施，让行业恢复到正轨。考虑到6月房地产数据难言明显改善，预计政策端宽松的趋势或会延续。

6月房价数据整体表现出新房强于二手房，城市间分化加剧的趋势。我们认为当前行业销售虽已触底回升，但拿地开工少，传导到施工加速下滑，房地产开发投资滞后下行仍未结束，宽松的政策环境与结构性复苏的市场环境或将持续驱动行情演绎。新增供货能力较强的龙头央国企，及经营稳健的优质民企优势将进一步扩大。建议持续关注三条主线：1）受益于民企出清后竞争格局改善的地方国企；2）中长期经营质量持续改善的全国性龙头；3）高评级的稳健经营民企地产企业。