《东方看点｜7-9月猪价或维持较强表现助力行业景气确定性回升》

据国家统计局数据显示，上半年，猪牛羊禽肉产量4519万吨，同比增长5.3%，其中猪肉、牛肉、羊肉产量分别增长8.2%、3.8%、0.7%，禽肉产量下降0.8%；牛奶产量增长8.4%，禽蛋产量增长3.5%。二季度，猪牛羊禽肉产量同比增长1.6%，其中猪肉增长2.4%。二季度末，生猪存栏43057万头，同比下降1.9%，其中能繁殖母猪存栏4277万头；生猪出栏36587万头，增长8.4%。

东方基金权益研究部认为，本周猪价冲高回落，预计短期猪价宽幅震荡走势或将持续，尤其规模养殖场一旦控制出栏节奏，价格比较有支撑，而屠宰端压价后散户抗价惜售情绪往往也会抬头，整体预计在供给边际下降背景下，7-9月猪价或维持较强表现。

生猪板块目前在周期位置上市场交易逻辑过渡到底部右侧，猪价于下半年进入反转周期并将成为生猪养殖股的催化剂。估值位置上，生猪养殖股的估值仍具备相当的安全边际，头均市值远低于此前高点且低于历史中枢。目前行业景气确定性回升，猪价超预期下企业盈利确定性改善，三季度重点关注成本改善和出栏兑现的企业。