《东方看点｜4月进出口数据略超预期，结构有所改善》

5月9日，海关总署披露4月进出口数据，4月，以美元计价，出口当月同比+8.5%，环比3月（+14.8%）有所下滑；进口当月同比-7.9%，环比三月（-1.4%）下滑；贸易差额为902亿美元，前值为882亿美元。

东方基金研究部认为，4月整体出口增速虽较3月环比回落，但仍好于wind一直预期（+6.4%）。具体看，汽车出口依然是最主要的贡献部分，当月出口增速195.7%，大类产品方面，机电产品出口增速回落至10.4%，但要高于整体出口增速，高新技术产品出口降幅明显收窄；船舶，汽车，通用机械设备出口表现较好，凸显了我国产业链制造业的优势，劳动密集型产品包括箱包，服装，皮靴，玩具等均有明显回落。

进口增速略低于预期，其中机电产品进口拖累比较明显，延续了此前的弱势表现，主要是受到国产替代的影响。大宗商品方面，结构分化明显，其中铜矿砂、未锻造铜进口增速降幅收窄，煤及褐煤、铁矿砂、原油进口增速回落。

从出口区域来看，受一带一路国家合作快速推进影响，对非美欧国家出口表现较好，受主要经济体经济衰退的原因，美国及欧洲地区出口相对承压。

整体来看，4月进出口数据略超市场预期，结构在改善，贸易顺差持续高增，延续了对经济的正贡献。

市场有风险，投资需谨慎。