《东方看点｜10月金融统计数据公布，社融回升》

11月13日，央行公布2023年10月金融统计数据：10月，社融新增1.85万亿；人民币贷款增加7384亿；10月末，社融规模存量同比增长9.3%，M2同比增长10.3%。

东方基金权益研究部认为，整体看10月社融数据基本符合预期，社融主要增长来自于政府债，1万亿国债分两批陆续发力，信贷需求继续分化，居民中长期信贷需求恢复缓慢。社融同比多增，政府债是主要支撑。10月特殊再融资债密集发行约1万亿，国债净融资约3500亿，去年同期仅500多亿，二者共同带动政府债净融资同比多增1.28万亿，是社融主要支撑。居民中长贷连续多增，企业中长贷仍低迷。分部门来看，居民、企业部门信贷当月新增-346亿、5163亿，同比分别-166亿、+537亿。10月M1增速回落，M1与M2剪刀差再度走阔至8.4%，均指向当前实体经营活力仍显不足。展望未来两个月，财政发力叠加低基数，社融增速或震荡上行。去年10-12月基数较低，尤其是居民中长贷和企业债，社融增速从去年9月10.6%下滑至12月的9.6%。展望11-12月，社融持续改善尚有支撑。

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