《东方看点｜5月乘用车生产恢复好于预期，建议关注汽车基本面反转》

根据乘联会数据，新能源乘用车5月生产43.2万辆，同比增长123.2%，环比增长46.8%，批发销量42.1万辆，同比增长111.5%，环比增长49.8%；零售36万辆，同比增长91.2%，环比增长26.9%。狭义乘用车生产167.1万辆，同比增长6.5%，环比增长69.5%；批发159.1万辆，同比下降1.3%，环比增长67.8%；零售135.4万辆，同比下降16.9%，环比增长29.7%。新能源车国内零售渗透率26.6%，同比提升17.3个百分点，环比下降0.5个百分点。

东方基金权益研究部认为，乘用车生产端恢复状况好于此前可能同比下滑的市场预期。主要原因在于：1）整车产线本身有柔性，零部件供应一恢复，边际产出效用会非常明显，2）4月和5月上旬的有缺件下线的“半成品”，缺货的零部件到货，很快即可装车下线。后续继续关注汽车行业基本面反转接力此前预期反转的行情，关注板块Q3-Q4在销量和业绩催化下的表现，电动车板块建议关注具备盈利韧性的环节。

市场有风险，投资需谨慎。