《东方看点｜5月社融总量超预期信贷投放和政府债加快发行是主因》

6月10日，央行发布5月社融数据。5月社融新增2.79万亿，同比多增8399亿。5月新增人民币贷款1.89万亿，同比多增3920亿。5月社融数据总量超出市场预期，但结构仍表现为偏弱。

5月人民币贷款新增1.89万亿，同比多增3920亿，其中居民贷款新增2888亿，同比少增3344亿，短期贷款+1840亿，中长期贷款+1047亿；企业贷款+1.53万亿，同比多增7291亿，其中短期贷款+2642亿，中长期贷款+5551亿。

社融数据总量大幅超出市场预期，主要是稳增长政策下，引导金融机构加大信贷投放。信贷投放和政府债加快发行是社融新增的主要支撑。新增贷款主要是短期贷款+票据为主。短贷+票据合计占新增企业贷款的52%。居民端环比有所改善，新增短贷、中长贷分别环比有所回升，居民中长期贷款仍然表现偏弱，其中地产为主要拖累因素。

东方基金权益研究部认为，整体上看5月金融数据相比于4月有一定的修正作用，结构仍然较弱，外部因素+内部因素或会继续对市场造成一定扰动。

市场有风险，投资需谨慎。