东方基金吴萍萍：债市进一步下行空间相对有限

       中证网讯（记者 李惠敏）5月14日，东方基金固定收益投资部副总经理、东方臻萃3个月定开债基拟任基金经理吴萍萍发布观点表示，利率债或将打破历史波动区间下限，但其进一步下行空间相对有限，短期内略调高对债市收益的预期。

　　吴萍萍认为，受疫情冲击影响，全球经济的不确定性依旧存在。伴随复工复产的推进，国内经济基本面有所修复。通胀方面，需求、供给两方面共同冲击下，二者下行幅度决定价格水平，短期价格水平或将持续下行，后续伴随刺激政策的落地，需求修复，或有通胀的压力。

　　回顾债券市场走势，吴萍萍指出，开年以来，债市走牛，进入4月后收益率曲线陡峭程度加大，现阶段，收益率水平相对较低。信用债收益率水平也相对较低，信用利差被动走阔，疫情影响下高等级表现好于低等级，短端好于长端。

　　展望二季度，吴萍萍表示，短期内略调高对债市收益的预期。经济下行，利率债或将打破历史波动区间下限，但其进一步下行空间相对有限，对冲经济下行组合政策落地前，大概率走出低位区间震荡。信用方面利差有所修复，在资金面维持低位稳定预期下套息策略仍有空间，优质民企地产债和中低等级城投存在信用挖掘机会。

来源：中国证券报·中证网