东方基金吴萍萍:债市进一步下行空间相对有限

时间:2020-05-18



       中证网讯(记者 李惠敏)5月14日,东方基金固定收益投资部副总经理、东方臻萃3个月定开债基拟任基金经理吴萍萍发布观点表示,利率债或将打破历史波动区间下限,但其进一步下行空间相对有限,短期内略调高对债市收益的预期。

  吴萍萍认为,受疫情冲击影响,全球经济的不确定性依旧存在。伴随复工复产的推进,国内经济基本面有所修复。通胀方面,需求、供给两方面共同冲击下,二者下行幅度决定价格水平,短期价格水平或将持续下行,后续伴随刺激政策的落地,需求修复,或有通胀的压力。

  回顾债券市场走势,吴萍萍指出,开年以来,债市走牛,进入4月后收益率曲线陡峭程度加大,现阶段,收益率水平相对较低。信用债收益率水平也相对较低,信用利差被动走阔,疫情影响下高等级表现好于低等级,短端好于长端。

  展望二季度,吴萍萍表示,短期内略调高对债市收益的预期。经济下行,利率债或将打破历史波动区间下限,但其进一步下行空间相对有限,对冲经济下行组合政策落地前,大概率走出低位区间震荡。信用方面利差有所修复,在资金面维持低位稳定预期下套息策略仍有空间,优质民企地产债和中低等级城投存在信用挖掘机会。

 

来源:中国证券报·中证网





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