东方基金：危中显机 债市有望涅槃重生

2016年最后两个月债市上演“蹦极”行情。根据WIND数据显示，10月24日——12月20日，代表债券市场整体走势的中债总财富指数在42个交易日内下跌4.21%。对此，东方基金表示，本轮债市调整主要是受银行间同业拆放利率走高，短期资金撤离，美联储加息引发骨牌效应等多因素影响。正是在这种内忧外患的夹击背景下，债券市场迎来最惨烈的暴跌。但是，随后在12月21日——12月30日，中债总财富指数迎来强势反弹，上涨1.66%。面对年末的债市调整，敏锐的机构投资者更多的看到了“危机”背后的“机会”。

作为一家成立十年以上的公募基金管理有限公司，东方基金对于国内债市走势有着更为深刻的理解。东方基金相关负责人表示，从历史数据看，债券市场在经历暴跌后，往往会出现一波漂亮的反弹甚至是反转行情。根据WIND数据显示，2013年6月29日——2013年11月20日，中债财富总指数下跌4.97%，而这也成为未来三年债市的大底。2013年11月21日——2016年10月23日，中债总财富指数上涨25.59%。其中，2014年该指数上涨11.23%，成为2008年以来涨幅最大的一年。

针对2017年债市的大趋势，东方基金表示，虽然进入2017年以来债市出现了一定的震荡，但短期震荡不影响看好2017年债市全年的整体走势。未来随着央行持续投放流动性进行维稳，资金面偏紧情况将有所改善。在“危机”中可耐心等待市场拐点出现，债市有望涅槃重生。

海通证券分析师姜超对上述观点给出了类似的答案。“当前利率债收益率已处于配置中性区域，后续交易盘能否跟上决定了利率下行空间，短期维持10年国债区间至2.8%-3.2%，对应10年国开债的合理区间为3.2-3.6%。”姜超分析表示，放眼2017年，我国经济下行压力增加，物价将重新回落，基本面仍将对债市有支撑。虽然去杠杆+表外监管趋严，将推动表外资金回表，但地产调控、房贷趋降，银行表内资金或仍配置利率债，从需求角度也支持债市。因此，仍看好2017年债市机会。

据悉，作为一家将固定收益业务作为公司核心业务的公司，东方基金旗下固收类基金整体业绩优秀。根据海通证券最新数据显示，截止2016年12月31日，过去一年，东方基金旗下固定收益类基金绝对收益率为2.17%，位居全部可比基金公司前1/3。此外，值得一提的是，根据银河证券基金研究中心数据显示，2016年东方基金旗下纯债基金东方添益基金以7.28%的净值增长率位居同类第1/61。