认清“锋线作战”的股票型基金
时间：2014-06-23 来源：【上海证券报】
目前，巴西世界杯正在如火如荼地进行！无论是内马尔小角度世界波打门，还是范佩西华丽丽的鱼跃冲顶，抑或是巴洛特利头球破门，本泽马梅开二度，梅西式进球……世界杯上前锋们各种各样的进球，都成为球迷津津乐道的话题。无独有偶，在基金投资中，那些能够在股市中恣意驰骋为投资者“进球”获利的股票型基金，也往往是公众关注的焦点。
在足球比赛中，前锋球员承担着进球得分的职责，他们往往顶在球队的最前面，游弋在对方后卫的身旁，随时寻找拿球破门的良机。与前锋球员类似，股票型基金担当着进攻的角色，基金资产投资于股票的比例在60%以上，最高可达95%，通过“前锋球员跑动”式的仓位调整，随时准备捕捉股票上涨的获利机会。因此，就像足球队中的前锋球员一样，股票型基金是投资者在进行资产配置时，投资组合中不可或缺的一部分，它能够提升投资组合整体的进攻能力。
在配置股票型基金时，投资者不妨像认识前锋球员一样认清锋线作战的股票型基金。众所周知，在现代足球中，前锋球员可分为高中锋、单兵型、组织型、边路型和抢点型，总体可分为能主动创造并把握机会、技术能力较为全面的综合型前锋，比如C罗纳尔多、梅西、内马尔等，以及需要中后场队友支援、无球跑动中寻求进球机会的抢点型前锋，如因扎吉、伊瓜因、克洛泽等。按照这种理念，股票型基金可分为主动管理型股票基金和被动管理型股票基金。
所谓主动管理型股票基金，是指主要以寻求取得超越市场的业绩表现为目标的股票型基金。这类股票型基金在投资管理的过程中，就像那些能够拿球、控球、突破的超级射手一样，积极主动地进行行业配置、个股精选，以及时机选择和风险防控等，以实现既定的投资目标。比如，东方基金旗下的东方策略成长、东方核心动力均属于主动管理的股票型基金，旨在通过积极主动的投资管理，在风险防控的基础上寻求资产的长期稳定增值。
被动管理型股票基金，是指选取特定的指数成份股作为投资对象，不主动寻求超越市场的表现，试图复制指数表现的基金，又称指数型基金。按照是否完全复制指数，指数基金又可细分为完全复制型和增强型，前者力求按照基准指数的成分和权重进行配置，而后者在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行积极的投资。如东方央视财经50增强指数基金，在对央视财经50指数进行有效跟踪的被动投资基础上，结合增强型的主动投资，以实现高于标的指数的投资收益和基金资产的长期增值。
我们知道，前锋球员最接近对方球门，最有可能进球得分，然而身后巨大的空档往往意味着失球的风险。因此，如果整体球队配置不佳，或过于依赖单个前锋，哪怕像拥有超级巨星C罗纳尔多的葡萄牙，也终会吞下0:4的恶果。基金投资亦然，由于股票基金的高收益往往伴随着较高的风险。因此，投资者应注重分散风险，在配置足够的防御型基金、混合型基金的基础上，再根据自身的风险偏好和投资目标，适当配置一定比例的主动投资管理能力出色或指数质地优良的股票型基金。
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