《东方看点｜社零数据点评》

国家统计局公布，2022年8月份，社零总额3.63万亿元，同比增长5.4%；其中，除汽车以外的消费品零售额3.2万亿元，同比增长4.3%。2022年1-8月，社零总额累计28.3万亿元，同比增长0.5%；其中，除汽车以外的消费品零售额25.4万亿元，同比增长0.7%。

东方基金权益研究部认为，8月三亚、西藏、新疆等地疫情多点散发，对当地零售、餐饮、物流等业态形成一定影响。疫情导致日常餐饮、宴席等部分消费场景存在一定程度的缺失。随着疫情得到控制，前期受损板块开始逐渐修复。消费行业完成基本面探底，在需求复苏、成本下行的驱动下有望开启业绩修复，消费场景、消费能力和消费信心处于缓慢复苏的过程中。

从社零数据看，餐饮消费回升明显。8月餐饮收入3,748亿元，同比上涨8.4%，环比7月上涨9.9个百分点，为今年3月以来首次同比转正，得益于去年8月低基数和消费场景修复。金银珠宝仍是景气度较高的可选消费品类，8月限额以上金银珠宝企业零售额同比增长7.2%，高于其他可选消费品类。金九银十婚庆旺季已至，黄金珠宝龙头品牌同店销售有望进一步回暖，并伴随较快展店，进一步提升市场份额。建议关注消费场景修复明显的餐饮产业链以及景气度较高的黄金珠宝板块。

市场有风险，投资需谨慎。