五部委联合下发《个人养老金实施办法》，东方基金深度解读——九问九答

11月4日，人力资源和社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会五部委联合发布《个人养老金实施办法》、财政部、国家税务总局发布《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》、证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》、银保监会发布《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》，对个人养老金制度的实施细则进行了明确规定。

下面就从个人养老金的参与方式、投资范围、账户管理、政策优惠等多方面进行解读：

01 个人养老金如何参与？

参加人通过国家社会保险公共服务平台、全国人力资源和社会保障政务服务平台、电子社保卡、掌上12333 APP 等全国统一线上服务入口，或商业银行渠道，在信息平台开立个人养老金账户。

开立个人账户后，可以选择一家银行以柜面或电子渠道的方式开立或者指定本人唯一的个人养老金资金账户，该资金账户参照Ⅱ类户进行管理，与个人的养老保险账户绑定，不收取管理费。

参与人如要变更资金账户的，应向原银行提出，经信息平台确认后，在新银行开立新的个人养老金资金账户，原有账户办理转移手续。

02个人养老金可以投资哪些产品？

参与者可以自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品。当前阶段，可投的公募基金限定为养老目标基金，并对规模有限定要求：最近4 个季度末规模不低于5000 万元或者上一季度末规模不低于2 亿元。

03个人养老金的缴纳额度？

参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000 元，可以按月、分次或者按年度缴费，支持通过商业银行结算账户、非银行支付机构、现金等途径缴费，缴费额度按自然年度累计，次年重新计算。对于超出当年缴费额度上限的，银行予以提示，并不予受理。

04     个人养老金账户资金如何管理？

资金实行闭环管理，交易资金必须从个人养老金资金账户发起，并返回个人养老金资金账户。产品发行、销售机构为参加人提供便利的购买、赎回等服务，在符合监管规则及产品合同的前提下，支持参加人进行产品转换。对于账户内未进行投资的资金，按照商业银行与个人约定的存款利率及计息方式计算利息。

05个人养老金的优惠政策？

首先，养老金账户的税收优惠：根据2022年9月的国务院常务会议决定，参加人每年12000元的缴费限额予以税前扣除；投资收益暂不征税；领取收入的实际税负由此前的7.5%降为3%。

第二，投资基金的费率优惠：将针对个人养老金账户投资专设基金份额，此份额不得收取销售服务费，可以豁免申购限制和申购费等销售费用、对管理费和托管费实施一定的费率优惠。

06个人养老金账户如何领取？

参加人符合以下条件之一的：达到领取年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居、以及国家规定的其他情形，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。在领取个人养老金时，商业银行通过信息平台检验领取资格，并将资金划转至参加人的社会保障卡银行账户。

另外，对于参加人身故的特殊情况，其个人养老金资金账户内的资产可以继承；参加人出国（境）定居、身故等原因社会保障卡被注销的，银行将参加人个人养老金资金账户内的资金转至其本人或者继承人指定的资金账户。参加人完成个人养老金资金账户内资金（资产）转移，或者账户内的资金（资产）领取后，银行注销该资金账户。

07 个人养老金投资公募基金的价值？

首先，养老投资的时间跨度较长，因此可以通过公募基金承担一定的波动来争取更好的长期收益率。从国内经验来看，社保基金运作良好，截止2021年底，年均投资收益率8.30%，约66%的规模采用委托投资的形式，公募基金也是此类委托的“爱将”；从海外的经验来看，第三支柱的个人养老金主要以养老目标基金的形式运作，以比较著名的美国IRA养老计划为例，约14万亿美元的规模，其中公募基金占比就高达45%，在养老投资中扮演了非常重要的角色。（数据来源于wind）

第二，结合此次个人养老金的税收优惠政策，可以看到，对于符合税优的群体，投资收益越高，可以获得的税收优惠也越多。公募基金行业的产品布局、业务范围更广，在团队建设、制度规范、股票投资、债券投资、社保和年金管理等领域均深耕多年，具备丰富的管理经验，在养老场景下，有望更好地实现投资人的收益目标。

08个人养老金制度的意义？

首先，可以作为基本养老保险的重要补充：

我国当前建立了基本养老保障、企业/职业年金形式的职业养老保障以及个人养老保障的三支柱养老保障体系。其中基本养老保障作为第一支柱，占比超过60%，但由于其采取现收现付制，在人口老龄化的形势下，基本养老金的支出逐年增加，财政压力加大。因此，作为第三支柱的个人养老保障，政策的推出与落实势在必行。

第二，养老金作为长期资金，可以对资本市场起到压舱石的作用。

养老目标基金的存续时间长，缴费稳定持续，资金具有长期投资的属性，对资本市场的稳定运行起到了至关重要的作用。

09 未来，东方基金将如何提供个人养老金投资服务的解决方案？

东方基金对于养老投资业务一直高度重视，目前已经布局养老投资团队，旨在依托成熟的大类资产配置、组合优化、风险控制等策略，致力于为投资者安稳养老的愿景提供优质服务。团队成员拥有公募FOF投资、海外投资、量化、FOF研究等多元化背景，投资管理人员具备超过10年的海外养老金投顾与国内公募FOF投资、研究经验。

未来，在个人养老金实施办法的指引下，东方基金将积极开展个人养老金投资管理业务，积极布局养老FOF类产品，满足养老金储备投资者的需求。东方基金将继续坚持“稳健投资创造持久价值”的核心价值观，持续提升投资管理能力，不断发挥基金管理人专业的资产配置和组合管理能力，助力第三支柱个人养老金体系建设，努力为投资者提供优质的投资体验和投资服务，持续提升投资者的获得感。

（基金有风险 投资需谨慎）