东方多策略拟任基金经理朱晓栋：灵活配置型基金投资正当时
时间：2014-05-09 来源：【中国经济网】
东方基金公司日前发布公告，东方多策略灵活配置混合型基金于5月12日-16日进行公开发售。该基金拟任基金经理朱晓栋认为，当前市场面临的仍然是一个震荡的经济环境，尤其在新股IPO重启的背景下，市场较难出现趋势性的机会。在这种情况下，以东方多策略为代表的全攻全守的灵活配置型基金可谓投资正当时，它不仅可积极参与打新，为基金份额持有人带来新股投资机会；还可在资金闲置期将投资短融、回购、债券等固定收益类产品，从而提高资金使用率，提升整体收益。
1、从今年一季度宏观经济运行情况看，经济增速持续下滑；您如何看待当前经济基本面，这对二季度股票市场有何影响？
朱晓栋：从2014年一季度的经济运行的状况来看，债务风险、产能过剩、人口红利下降，以及政府主动的调结构行为，导致经济基本面面临较大的下行压力；但从近期政府的表态来看，决策层对经济下行还是有底限的。
展望2季度，市场面临的仍然是一个震荡的经济环境，市场较难出现趋势性机会；而政府调控思路的转变以及各项改革措施的推进将在资本市场中得到体现，相关的受益标的将是本轮结构性行业的主要方向。
2、我们注意到，东方多策略基金于5月12日至16日公开发售，请简单介绍这是一只怎样的产品？在当前的市场环境下，该基金将采取怎样的建仓策略？
朱晓栋：东方多策略是一只全攻全守的灵活配置混合型基金，权益类投资比例为0%-95%，旨在在严控风险的前提下，结合灵活的资产配置和多种投资策略，充分把握市场机会，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。从当前时点来看，债市整体表现出色，而新股IPO重启在即，东方多策略正迎来较为理想的建仓良机。
预计东方多策略在5月下旬成立，就建仓策略而言，首先是结合当前市场特征，甄选受益于改革进程、迎来改革机遇行业的优质标的；再者，结合下一轮新股IPO的进程，充分发挥该基金的仓位优势，积极参与新股投资；除此之外，在资金闲置期将投资短融、回购、债券等固定收益类产品，从而提高资金使用率，提升整体收益。
3、的确，随着新股IPO开闸，新股投资成为今年市场关注的焦点。在首轮IPO过程中，东方基金表现如何？
朱晓栋：根据Wind统计数据，截至2月25日，东方基金在首轮IPO中累计完成9只新股(14个签)申购，累计获配总量874万股，获配总金额达17492万元，无论是获配次数、获配总量，还是获配总金额，均在同业中位居前茅。
具体产品来看，东方龙、东方精选获配次数均在4次以上，其中，东方精选基金在48只新股的配售中成功获配6只，在参与打新的近200只公募基金中排名第二，表现出了较强的的打新能力。
4、在打新方面，东方基金有哪些独到的策略？
朱晓栋：从整体上来说，我们在参与询价方面对IPO公司的基本面有着较为严格的筛选标准。从市场空间、竞争格局、公司质地等方面，进行深入分析，严格筛选优质标的，参与询价。
具体来看，首先，我们对2013年12月修订的IPO新规，进行了有针对性的研究和分析；再者，我们通过公司基本面的比较分析，特别是拟上市公司的可比公司估值状况等，对其进行估值区间进行锁定，并在该区间内进行报价；另外，对新股发行与老股减持比例、承销费率等关键变量进行敏感性分析，从而提高中签率。
从实际效果来看，在询价中报价效果不错，比如在纽威股份询价期间，东方龙有效报价为17.68元，最终发行价为17.66元；在金轮股份询价中，东方精选有效报价为7.21元，东方利群有效报价为7.20元，最终发行价为7.18元。
5、对于即将发行的这批新股，您比较看好哪些板块？此外，新规则的变化对我们有哪些影响？东方基金有哪些策略的调整？
朱晓栋：从目前预披露的公司看，我们比较看好品牌消费、高端装备、医药生物板块；从节奏上，前期发行的新股尽量参与。在新规则下，打新的策略肯定会有所调整，但总体还是以基本面估值定价、模型测算为主的策略；中签后，分配是按照同公司不同产品的申报量进行等比例分配，公司没有自主分配权，主要还是看产品自身的申报量。
我们认为，在新规下，“一个公司一个价”与“一个产品3个价格”相比，对于小公司而言，其面临的竞争压力是减小的。比如同样一个产品，原来3个价格要面临1000多个其它产品的报价竞争，在新规之下，可能只需要面临200多家机构的竞争。因此，对于东方基金而言，参与打新的产品有望获得更多的配售量。
6、除此之外，东方基金在固定收益类投资方面有哪些优势？
朱晓栋：近年来，东方基金固定收益类投资管理能力稳步提升，今年以来更加强化了“绝对收益”的投资理念和团队目标。从投资效果来看，今年一季度，东方基金旗下固定收益类产品业绩整体表现位居行业中上游水平。如海通证券日前发布的《固定收益类基金绝对收益排行榜》显示，今年一季度，东方基金旗下固定收益类基金绝对收益率为2.42%，在68家基金公司中排名第11名。
具体产品来看，银河证券基金研究中心数据显示，今年以来截至4月30日，东方保本、东方安心收益保本收益率分别为3.23%、2.99%，在52只保本基金中分别排名第18、24名；东方稳健回报收益率为3.91%，在68只同类基金中位居第10名；东方强化收益债券收益率为3.13%，在94只同类基金中位居前1/2梯队；东方金账薄货币亦获得1.57%的收益率，在78只同类产品中位居中游水平。
基金经理简介
朱晓栋先生 对外经济贸易大学经济学硕士，5年证券从业经历。2009年12月加盟东方基金管理有限责任公司，曾任研究部金融行业、固定收益研究、食品饮料行业、建筑建材行业研究员，东方龙混合型开放式证券投资基金基金经理助理、东方精选混合型开放式证券投资基金基金经理。现任东方利群混合型发起式证券投资基金基金经理、东方安心收益保本混合型证券投资基金基金经理。
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