《东方看点｜地缘冲突供给受限点燃油运行情，运距拉长新规生效支撑运价上行》

10月19日根据万得数据显示，申万交通运输指数涨0.81%收于2377.01点，排名第一；其中油运板块表现良好，原油运输指数BDTI前日大涨72点收于1693点，其中VLCC(TD3C)运价大涨12700美元收于78400美元/天，创年内新高；成品油运输指数BCTI涨11点收于1241点，LR2(TC1)运价涨1100美元收于38800美元/天，油运板块景气度自三季度以来持续走高，供给受限加之美湾近期出货增加带来行业向上行情。

东方基金研究部认为，地缘冲突点燃油运行情，航线变化带来运距拉长，本质还是供需错配带来运价上涨，淡季不淡；其中供给端看，全球VLCC 873艘，15年船龄以上占比26-27%，25年底前基本没有新运力投放且明年环保新规生效，有效运力将进一步受限；需求端欧洲成品油消费复苏，库存水平历史低位带来补库需求；炼厂东移带来套利需求；美湾出货短期刺激运输需求；长期看随着运距拉长进一步得到验证，加之明年环保新规生效供给收缩，油运运价有望进一步打开上涨空间，随着四季度传统旺季到来，板块景气度有望持续。

市场有风险，投资需谨慎。