每日一评：LPR下调的点评

12月20日，全国银行间同业拆借中心公布，2021年12月20日1年期贷款市场报价利率（LPR）较上月下降5bp至3.8%，5年期贷款市场报价利率持平上月于4.65%。

东方基金权益研究部认为，此次1年期LPR下调反映了今年以来银行负债降成本从而带动LPR报价的调整。今年7月12月两次降准0.5pct。此次1年期和5年期非对称下降，一方面有助于以流贷为主的制造业，小微企业等降低成本，另一方面延续了房住不炒的政策方向。对于银行板块而言，总体影响比较有限，此前的降准给银行带来负债成本下降得以弥补。据测算，12月1年期LPR下降5bp对银行2022年全年贷款收益率和净息差的影响分别为-1.1bp/-0.6bp，但降准给银行带来的成本节省得以弥补，对于中长期贷款或零售贷款占比较高的银行来说，影响相对更小。

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