债市震荡真英雄浮现 金牛奖得主东方添益策略揭秘

       2017年4月8日，中国基金业业内最具公信力的权威奖项“第十四届中国基金业金牛奖”颁奖典礼在京落幕。东方添益基金凭借其优异的业绩表现荣摘“2016年度开放式债券型金牛基金”奖项。据银河证券数据显示，该基金自2014年12月成立，截止2016年12月底累计净值增长率为17.34%。其2016年年度净值增长率高达7.28%，远高于同类61只长期标准债券型基金1.84 %的年平均净值增长率，位居榜首。

       2016年，债市在持续近三年的长牛之后，于第三季度末出现了大幅调整，对债基表现形成了严峻的挑战，WIND数据显示，中证普通债基指数全年的涨幅仅为1.23%。但在此背景中，东方添益到底是凭什么“秘诀”取得如此优秀的业绩，背后又是否有着某种必然的逻辑呢？

       资料显示，东方添益投资于国债、地方政府债等评级较高的纯债部分和银行存款等固定收益类资产的纯债基金。从业绩表现上看，东方添益早在去三季度便已成为金牛奖的有力争夺者。据银河证券数据，截至9月30日，东方添益前三季度的净值增长率为8.37%，排名第一。四季度的债市调整，反而进一步巩固了东方添益的优势。根据WIND数据显示，2016年东方添益债券四个季度的净值增长率分别为3.47%、0.35%、4.36%和-1.00%；同期其业绩基准涨幅分别为0.31%、-0.52%、0.91%和-2.32%。均衡的表现，为该基金的最终的胜出奠定了胜局。

       之所以能有如此出色的表现，从操作层面可以见，在2016年第四季度面对债市调整，东方添益基金迅速地降低债券投资仓位至97.63%，保持了较高的流动性和安全性。正是这一神来之笔，使该基金保住了前期的胜利果实，实现了超额收益率。

       事实上，从相关数据中也能找证明。在标点财经研究院携手《投资时报》联袂推出的《2016四季度基金配置指南》中，东方添益的阿尔法值为10.58，较同类3.2的均值高出很多。业内人士介绍，一只基金的收益主要由贝塔收益和阿尔法收益组成。贝塔收益指系统性收益，即市场上涨带来的收益。而阿尔法收益可理解为投研团队获取的超额收益，该值越大，越说明这只基金的投研团队作用越大。

       据了解，东方添益基金管理团队由专业证券媒体评选的2016年度债券型基金经理赚钱30强排名首位的“金牌搭档”——徐昀君和吴萍萍掌舵。其中，徐昀君自东方添益成立之初便开始管理。坚持“走在曲线之前”，在投资中紧跟宏观经济形势变化，在严格控制信用风险的基础上，以灵活、稳健的投资组合，为投资者创造稳定、持续的投资回报。据Wind数据显示，截至2016年10月17日，其任职以来总回报高达19.03%，超越基准回报13.16%。而吴萍萍自2016年4月14日介入管理，任职半年来总回报达5.47%，业绩同样显著。

       东方基金表示，市场瞬息万变，机会稍纵即逝。东方基金固收团队也形成了一套行之有效的量化模型来管理这些策略，从而实现高效及时的调拨使用，也正因此，才能有效抓住市场的一些“波段”，不断积小胜为大胜，从而在较长周期内获得持续、稳健的收益。