东方基金：经济进入较高增长、适当通胀时代
时间：2012-03-09
国家统计局最新公布的数据显示，2月份居民消费价格指数（CPI）同比涨幅为3.2%，全国工业生产者出厂价格与去年同月持平，环比上涨0.1%。CPI指数重回“3”时代。
CPI指数进一步回落到“3”时代的主要原因是食品价格的持续回落。春节之后肉蛋蔬菜等食用农产品价格不断下调，连续4周回落，进入2月份之后尤为明显。另一方面翘尾因素的影响也减弱，如果没有突发因素CPI很可能短期都会维持在这一平水。
政府两会工作报告中指出，国民生产总值目标增长目标为7.5%，8年来首次低于“8”，对CPI控制也提出了明确目标。由此可以看出，我国经济增长很难重复过去量价齐升的高增长、低通胀状态，大概率将是较高增长、适当通胀，3%-4%的通胀水平会成为常态。
3.2%的CPI已经低于银行1年期存款基准利率3.5%，意味着负利率情况得到扭转，利率调整的空间有所打开，而存款准备金率进一步下调的可能性也仍然比较大，主要还是基于经济增长的客观需要。
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