经济缓慢回升 后市偏乐观 ——访东方基金金融工程部总经理吴长凤
时间：2012-12-12 作者：【王继高】 来源：【中国经济时报】
国内首只媒体指数基金正在发行，该指数成分股是如何筛选出来的，具有什么特点，当前适合投资指数基金吗？带着这些问题，本报记者采访了东方基金金融工程部总经理、东方央视财经50指数增强基金拟任基金经理吴长凤。
对市场偏乐观
中国经济时报：2000点得而复失，市场近期也在盘整，你怎么看待当前的行情？
吴长凤：市场已经持续调整了较长时间，当前投资者较为关注的是宏观经济面，从最新公布的宏观经济数据来看，中国经济增长已经处于企稳和缓慢回升阶段。
我判断十八大后的市场行情是偏乐观的，主要有两方面的原因：一是很多负面消息已经在价格上得到了反应，经济在四季度依然处在触底回升阶段，明年一季度向上的可能性很高；二是政治大格局的稳定在预期之中。
中国经济时报：在经济逐渐企稳回升的过程中，你觉得哪些板块会受益？
吴长凤：中国人均收入这几年在快速增长，消费占GDP的比重已经超过了投资，大消费仍将维持较快增长的态势。在经济逐渐企稳回升的过程中，大消费将是主导力量。这里的大消费指的是中国政府与民众的消费支出，这部分需求将主导未来的投资方向，大消费围绕美丽中国概念，不再只是传统的衣食住行，还包括生态环保、人文教育、医疗卫生、城市轨道等，这些板块会长期受益。
不过，经济结构转型是长期持续的过程，在当前制造业需求不足、房地产调控不放松的环境下，政府将加大投资力度，基建投资将成为亮点。因此，铁路、水利、环保等板块可能会先受益。
指数基金或正当时
中国经济时报：当前你们正在发行国内首只媒体指数基金——东方央视财经50指数，该指数的样本股是按照什么标准选出来的，有没有什么特色？
吴长凤：媒体指数在国外并不鲜见，而且国际上很多具有重要市场影响力的指数都是媒体指数，如华尔街日报发布的道琼斯指数，日本产经新闻发布的日本经济新闻平均指数，金融时报发布的伦敦富时100指数等。央视财经频道也推出了国内首只媒体指数——央视财经50指数，其成分股的筛选设置了 “回报、成长、创新、治理、社会责任”五大维度对上市公司进行评价，每个维度选出10家。在指数中，5个维度具有相同的初始权重，均为20％。
从去年的财务数据来看，这50只成分股只占A股上市公司总数的2．5％左右，但分红总额达到2475亿元，占A股分红总额的41％，样本股利润总额也占到A股利润总额的37％，每股收益是A股平均每股收益的2．9倍。
中国经济时报：我注意到，这是一只增强指数型产品，在投资策略上如何增强？
吴长凤：东方基金研发了一套多因子量化增强模型，根据价值水平、成长潜力、市场特征、盈利质量等指标，在央视财经50指数成分股标的跟踪选择时，会进行优化，在增强的成分股选择中，还会进行一轮优化，从而产生基金的股票池组合，力图在表现上超越指数。
中国经济时报：结合当前的市场来看，现在适合投资指数基金吗？
吴长凤：当前政策的利好预期也在加强，积极信号增多，市场新的反弹动力正在逐渐形成。市场目前的估值和点位已经处于底部区域，具备较高的投资安全性，现阶段投资指数基金是不错的选择。
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