东方基金：数据对市场影响不大 后市密切关注政策变化
时间：2012-10-16
国家统计局10月15日公布，2012年9月份CPI同比上涨1.9%，符合市场预期，环比升0.3%；9月PPI同比降3.6%，创35个月最大跌幅，环比降0.1%。1-9月，CPI同比涨2.8%，PPI同比降1.5%。
CPI总量仍维持在2%左右，但未来很难继续维持这个较低的水平，9月份同比下降主要是受翘尾因素影响。从CPI数据构成中可以看到，食品和服务的价格上涨较高，未来一段时间内CPI数据应该会逐步回到3%左右。
虽然发达经济体的量化宽松政策会影响国际大宗商品价格，但输入性通胀对国内的通胀影响可能会较小，因为目前国内实体经济增长放缓既成事实，对工业品的需求相对较弱。
同时目前国内企业处于困难时期，对资金的需求度很高，CPI现有的水平一定程度上支持货币政策的宽松，但准备金率的水平已经趋于合理，因此货币政策可能会有两难选择。
目前看经济数据对A股市场的影响不大，后续市场走势主要还是要密切关注政策面的变化。
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