基金名称

东方汽车产业趋势混合型证券投资基金A

基金代码

014560

注册登记人

东方基金管理股份有限公司

基金托管人

中国农业银行股份有限公司

基金经理

李瑞

投资目标

本基金在有效管理投资风险的基础上,重点投资于汽车产业趋势相关的上市公司,力争实现基金资产的长期、稳健增值。

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括创业板、存托凭证及其他经中国证监会核准或注册上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债、政策性金融债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、可转换债券、可交换债券等)、债券回购、资产支持证券、货币市场工具、银行存款(包括协议存款、定期存款)、同业存单、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

投资策略

(一)资产配置策略

本基金结合宏观经济因素、市场估值因素、政策因素、市场情绪因素等分析各类资产的市场趋势和收益风险水平,基于对证券市场的整体判断进而动态调整股票、债券和货币市场工具等类别的资产配置比例及配置范围。

(二)股票投资策略

1、汽车产业趋势主题的界定

“汽车产业趋势”的投资主要包括以下三大领域:

1)新能源汽车的发展趋势:主要包括新能源汽车整车制造,锂电池和燃料电池产业链制造(电池材料、电池装备等),及新能源电机、电控产业的企业。

2)汽车产业与人工智能、大数据等新兴技术相结合,以实现智能驾驶目标的趋势:以智能驾驶为主要业务方向的企业,其中既包括提供设备的硬件企业,也包括提供数据和实现智能化操作的软件或服务的企业。

3)传统汽车的轻量化、节能化等发展趋势:为降低汽车的整备质量、从而提高汽车的动力性、减少燃料消耗、降低排气污染而生产产品、提供技术或服务,从而实现汽车轻量化、节能化等目标的企业。

本基金所投资的汽车产业趋势主题主要涉及以下细分行业:

1)电气设备行业、机械设备行业、化工行业、有色金属行业:主要包含电气设备行业中的与汽车电气化相关的中游电力设备与新能源环节;机械设备行业中的与汽车制造和自动化相关的通用设备和专用设备;化工行业中的与汽车制造相关的材料生产;有色行业中的与汽车相关的金属与非金属。

2)计算机行业、电子行业、通信行业:主要包含计算机行业中软硬件开发、大数据分析等与汽车软件、汽车数据及信息化、车联网、汽车安全相关的产业;电子行业中的汽车电子制造、汽车芯片设计制造、汽车智能元器件;通信行业中的通信模组、通信元器件等与高速信号传输相关产业。

3)汽车行业、家用电器行业:主要包括汽车整车和零配件、汽车销售、汽车后市场、汽车金融、汽车基础设施配套等。

当法律法规的相关规定、行业规范发生变更时,本基金将根据实际情况调整上述汽车产业趋势主题的界定。

2、个股投资策略

本基金股票资产将主要投资于汽车产业趋势相关的上市公司股票,并在主题投资的基础上结合对个股定性、定量的分析,积极挖掘有投资价值的个股。

1)定性分析

本基金将结合财务数据、企业学习与创新能力、企业发展战略、技术专利优势、市场拓展能力、公司治理结构和管理水平、公司的行业地位、公司增长的可持续性等定性因素,给予股票一定的折溢价水平,最终确定股票合理的价格区间。

2)定量分析

在定量分析方面,本基金将通过对成长性指标(预期主营业务收入增长率、净利润增长率、PEG)、相对价值指标(P/E、P/B、P/CF、EV/EBITDA)以及绝对估值指标(DCF)的定量评判,筛选出具有GARP(合理价格成长)性质的股票。

3、港股通标的股票投资策略

本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。

除适用上述个股投资策略外,本基金还将重点关注和投资以下几类港股通标的股票:1)在港股市场上市,符合汽车产业趋势,掌握核心技术优势、市场竞争力强的代表性企业;2)行业空间大、公司竞争优势明显、财务指标良好、交易流动性较好、估值相对被低估的港股通标的。

4、存托凭证投资策略

本基金在深入研究的基础上,综合考虑预期收益、风险、流动性等因素,进行存托凭证的投资。

(三)债券投资策略

本基金根据宏观经济运行情况、货币政策走向、金融市场运行趋势和市场利率水平变化特点等进行分析研究,运用类别资产配置策略、久期调整策略、期限结构策略等多种积极管理策略,优选具有投资价值的个券,在严格控制风险并保持良好流动性的基础上,实现基金的持续稳定增值。

本基金在分析宏观经济运行特征和证券市场趋势判断的前提下,在综合分析可转换债券的债性特征、股性特征等因素的基础上,选择其中安全边际较高、股性活跃并具有较高上涨潜力的品种进行投资。结合行业分析和个券选择,对成长前景较好的行业和上市公司的可转换债券进行重点关注,选择投资价值较高的个券进行投资。

可交换债券与可转换债券的区别在于换股期间用于交换的股票并非自身新发的股票,而是发行人持有的其他上市公司的股票。可交换债券同样具有股性和债性,其中债性与可转换债券相同,即选择持有可交换债券至到期以获取票面价值和票面利息;而对于股性的分析则需关注目标公司的股票价值。本基金将通过对目标公司基本面、目标公司股票的投资价值分析和可交换债券的纯债部分价值分析综合开展投资决策。

(四)资产支持证券投资策略

本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。

(五)股指期货投资策略

本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。

(六)国债期货的投资策略

本基金参与国债期货交易,应当根据风险管理的原则,以套期保值为目的,并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。结合国债市场交易情况和期货市场的收益性、流动性等情况,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。

未来,如果港股通业务规则发生变化或出现法律法规或监管部门允许投资的其他模式,基金管理人可在履行适当程序后相应调整。随着市场的发展和基金管理运作的需要,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,遵循法律法规的规定,在履行适当程序后相应调整或更新投资策略。

资产类别配置比例

基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的比例范围为60%-95%(其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%),其中,投资于本基金界定的汽车产业趋势主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%;本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

当法律法规的相关规定变更时,基金管理人根据法律法规的规定或在履行适当程序后,可以对上述资产配置比例进行适当调整。

风险收益特征

本基金属于混合型基金,其预期风险和预期收益理论上高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票,将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

业绩比较基准

中证智能汽车主题指数收益率×50%+中证新能源汽车指数收益率×20%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)×10%+中债综合全价指数收益率×20%