基金名称

东方量化成长灵活配置混合型证券投资基金

基金代码

005616

注册登记人

东方基金管理股份有限公司

基金托管人

中国建设银行股份有限公司

基金经理

盛泽、王怀勋

投资目标

运用量化投资策略持续挖掘具有良好成长性和收益特征的投资标的,力争获得超越业绩比较基准的投资回报。

投资范围

本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括创业板股票、中小板股票以及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(包括国债、央行票据、金融债、政策性金融债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、可交换债券、可转换债券、分离交易的可转换债券等)、债券回购、资产支持证券、货币市场工具、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、同业存单、权证、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,其投资比例遵循届时有效法律法规或相关规定。

基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的比例为0%-95%;投资于权证的比例不超过基金资产净值的3%;本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约需缴纳的交易保证金后,持有现金(不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等)或投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%

若法律法规的相关规定发生变更或监管机构允许,基金管理人在履行适当程序后,可对上述资产配置比例进行调整。

投资策略

(一)类别资产配置策略

本基金结合我国宏观经济因素、市场估值因素、政策因素、证券市场行情因素等分析各类资产的市场趋势和收益风险水平,动态调整基金资产在权益类资产和固定收益类资产等大类资产间的配置比例,同时基于量化模型在权益类资产内部对不同风格的股票资产进行优化配置和动态调整。

(二)股票投资策略

本基金通过量化技术对股票的成长性、收益性、流动性等方面进行评价,并利用量化选股模型筛选出具有良好成长性且收益预期优于我国A股市场整体表现的股票并构建投资组合。

1、选样空间

选股样本空间由同时满足以下条件的沪深A股组成:

1)上市满一定时长;

2)非ST*ST股票,非暂停上市交易股票;

3)根据一定规则剔除流动性相对差的股票。

2、量化多因子策略

1)多因子框架体系

本基金在量化研究中利用基金管理人研发的量化分析与投资平台QuantPy,在多因子选股模型构建过程中运用包括但不限于如下五类因子,本基金对成长因子赋予相对较高的权重,并在投资运作过程中不断优化和动态调整各类因子的权重:

①成长因子:如ROAROE、主营业务利润率、主营业务收入增长率等;

②价值因子:如PEPB、市现率、市销率、自由现金流市值比率等;

③负债因子:如资产负债率、现金流动负债比等;

④技术因子:如反转因子、均线组合因子、动量因子等;

⑤人工智能因子:如基于遗传算法的行业轮动因子,基于机器学习的量化技术因子等。

2)选样方法

本基金动态利用多因子模型定期或不定期按以下方法在样本空间中选取一定数量的股票作为投资标的:

①计算样本空间中所有股票的各种因子值;

②对样本空间中每只股票的各种因子值按所对应权重加和,得到综合因子值;

③对每只股票按因子值由大到小排序,选取一定数量的股票。

3)股票权重计算

对选取的特定数量股票,按综合因子值大小进行排序,标准化处理后作为组合构建的权重数据。同时,也可以根据策略的需要采取优化技术确定并动态调整股票的权重。

3、其他策略

本基金结合多因子模型,以控制投资风险、降低基金回撤为目标,适时采用行业轮动策略和量化择时策略等策略,并可根据证券市场当期特点运用其他策略对多因子策略进行辅助,以达到降低基金投资风险,提高投资收益的目标。

(三)债券投资策略

本基金通过对我国宏观环境、货币政策以及金融市场环境的分析,结合各类券种的风险收益特征,对类别券种进行动态配置,并通过运用久期调整策略、期限结构策略等方法,结合债券的流动性、信用风险分析,对个券进行配置。

(四)权证投资策略

本基金在进行权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型,深入分析标的资产价格及其市场隐含波动率的变化,寻求其合理定价水平。全面考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,谨慎投资,追求较稳定的当期收益。

(五)资产支持证券投资策略

本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。

(六)股指期货投资策略

本基金在严格控制投资风险的前提下,可参与股指期货的投资,进而提高投资效率。本基金进行股指期货的投资以套期保值为主要目的,本基金投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约,通过对股票市场和股指期货市场短期和中长期趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作,改善投资组合的风险收益水平。此外,本基金可运用股指期货对冲特殊情况下的流动性风险,以提升现金管理能力,如基金规模出现大幅波动,可通过股指期货进行仓位调整,以减少基金规模变动对基金投资运作带来的影响。

(七)国债期货投资策略

本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对国债市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。  

基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。

业绩比较基准

中证500指数收益率×60%+中债总全价指数收益率×40%