《东方看点｜2024年2月金融数据出炉，社融仍处复苏期》

3月15日央行发布2月社融数据，2月社融新增1.52万亿，同比少增1.64万亿，余额同比+9%，环比-0.5百分点。社融同比少增主要因为贷款和政府债的拖累，人民币新增贷款同比少增3600亿，政府债2月同比少增2127亿；M1同比回落，M2同比持平，M1-M2剪刀差-7.5%.

1-2月人民币贷款增加6.37万亿，企业贷款增加5.43万亿，单2月企业贷款增加1.54万亿，其中中长期贷款同比多增1800亿，短贷同比少增485亿；居民端，贷款减少5906亿元，同比多减7987亿元，其中，短期贷款减少4868亿元，同比多减6086亿元，i环比多减8396亿元，较2022年同期多减1957亿元。除却春节错位的影响，使得环比波动较大以及同比少减较多外，同比2022年也有一定多减，居民消费仍有待加强。

1-2月，人民币存款增加6.44万亿元。其中，住户存款增加5.73万亿元，非金融企业存款减少1.85万亿元，财政性存款增加4806亿元，非银行业金融机构存款增加1.71万亿元。2月单月，人民币存款增加9600亿元，春节错位下同比少增1.85万亿元。其中，住户存款增加3.2万亿元，同比多增24074亿元，由于发奖金及春节错位等因素，非金融企业存款减少2.99万亿元，同比多减4.28万亿元，财政性存款减少3798亿元，同比多减8356亿元，非银行业金融机构存款增加11574亿元，同比多增16737亿元。M1M2剪刀差7.5%，较上月明显扩大。

东方基金权益研究部认为，2月社融整体低于市场预期，显示出经济修复压力仍存。短期市场自1月底部以来快速修复至3000点上方开始震荡，市场风格轮动加快，市场情绪仍然维持高位，快速轮动的行情或将延续。

市场有风险，投资需谨慎