《东方看点｜降准落地 货币政策空间有望打开》

中国人民银行决定，自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%；自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。

东方基金权益研究部认为，本次降准有较强的信号意义，有利于提振市场信心，而且降准幅度超过此前四次降准，释放资金体量和力度更大。一方面，多类措施降低银行负债成本，货币政策工具的搭配使用，或将能够更有力刺激信贷市场需求的提升。另一方面，央行行长在国新办新闻发布会上表示，“目前我国政府部门尤其是中央政府总体债务规模并不高，积极的财政政策仍然有较好的空间”。后续货币政策、财政政策若可形成合力，则经济预期有望修复。当前银行净息差处于较低水平且仍有下行压力，在一定程度上约束了货币政策。降准释放流动性，有利于改善银行负债成本，缓解息差压力，有望打开货币政策空间。

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