《东方看点｜ 美国能源部发布FEOC细则，建议关注相关行业表现》

事件：美国能源部12月1日发布FEOC（外国关注实体）细则，美国IRA对新能源车有2个税收减免，3750美元/车+3750美元/车，2024年开始，若一辆车的电池组件有来自FEOC的就不能获得第一个3750美元税收减免；2025年开始，若一辆车的关键矿物有来自FOEC就不能获得第二个3750美元税收减免。

点评：

FEOC界定复杂，主要是限制国内锂电企业在美国拿补贴，国内企业海外建厂是否是FEOC未明确界定。“由所涵盖国家的外国政府拥有、控制或受其管辖或指示的实体”是FEOC。所涵盖国包括中国、俄罗斯、朝鲜、伊朗4个国家。1）国内所有锂电产能均是FEOC，因为均受国内政府管辖；2）国内企业海外建厂，属于FEOC的子公司，不会自动认定为FEOC，但需要证明海外子公司能够进行独立生产活动，才能不被认定为FEOC；3）国内企业海外技术授权模式，签订许可安排或其他合同，需要保留非FEOC实体在采购、生产、销售、现场审查、设备维护、知识产品及数据信息方面的权力，则表明合同关系没有被FEOC控制。

东方基金权益研究部认为，美国FEOC细则出台后，新能源车需求侧最大的不确定性已经落地，2024年关键矿物仍可以直供美国获得税收减免，有可能利好板块整体估值修复。但供给侧看，锂电板块当前仍处于下行周期的尾部阶段，部分环节的单位盈利是否会进一步下滑拖累2024年业绩增速还有不确定性。建议关注短期可能出现的相关行业的表现，并持续跟踪后续出货及单位盈利预期。

资料来源：美国财政部、能源部