《东方看点｜10月社零同比+7.6%，修复态势持续向好》

根据国家统计局数据，2023年10月社零总额4.33万亿元（+7.6%，前值+5.5%），除汽车以外的消费品零售额3.92万亿元（+7.2%，前值+5.9%）；2023年前10月社零总额38.54万亿元（+6.9%，前值+6.8%），除汽车以外的消费品零售额34.65万亿元（+7.0%，前值+7.0%）。

东方基金权益研究部认为，2023年10月整体社零增速环比再提升，修复态势持续向好。根据国家统计局数据，10月社零略高于市场预期，剔除基数影响后消费修复有所放缓。2023年10月，社零总额同比+7.6%（前值为+5.5%），略高于预期+7.3%，为连续第3个月回升；近2年CAGR为3.5%，较9月环比-0.5pct，剔除基数影响后，消费修复略有放缓。按消费类型分，10月餐饮收入同比+17.1%（环比+3.3pct），2年CAGR为3.7%（前值为+5.8%）；商品零售同比+6.5%（环比1.9pct），2年CAGR为3.5%（前值为+3.8%），餐饮收入和商品零售2年CAGR环比均出现下滑。按消费品类分，必选消费方面，10月粮油食品类/饮料类/烟酒类/日用品零售额分别同比+4.4%/+6.2%/+15.4%/+4.4%，2年CAGR环比9月分别-1.6pct/-1.2pct/+0.8pct/-1.5pct。可选消费方面，10月份服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售额分别同比+7.5%/+1.1%/+10.4%，2年CAGR环比9月份分别-4.3pct/-0.3pct/+0.4pct，主要品类消费修复趋势放缓，烟酒类、金银珠宝类有所恢复。建议关注顺周期消费板块复苏情况。

市场有风险，投资需谨慎。