东方月谈｜东方基金蒋茜：短期调整不改新能源基本面向好趋势长期发展空间支撑较高配置性价比

东方基金蒋茜：短期调整不改新能源基本面向好趋势，长期发展空间支撑较高配置性价比

蒋茜先生，公司总经理助理、权益投资副总监，公募投资决策委员会委员。清华大学工商管理硕士，12年证券从业经历。曾任GCW Consulting高级分析师、中信证券高级经理、天安财产保险股份有限公司研究总监、渤海人寿保险股份有限公司投资总监。目前管理东方主题精选、东方创新科技和东方鑫享价值成长一年持有期三只公募产品。

Ø  本月看市

“2022年年初至春节后，新能源汽车、光伏等行业经历了较大幅度的调整，持续跟踪相关行业可以发现，其基本面并未发生较大变化或存在潜在的利空风险。相关行业个股股价调整多源于海内外宏观政策环境对高估值成长板块带来的压力，以及部分稳增长方向的盈利增长加速预期造成的阶段性风格变化。

在东方基金看来，经过前期的调整，围绕新能源汽车、光伏板块的短期基本面风险或已多数出清，市场悲观情绪的扰动因素也在逐步化解，从长期发展空间的角度考量，相关板块或具备较高的配置性价比。”

Ø  热点回顾

【宏观经济】

1、2022年中国主要发展目标预期明确

2022年3月5日，国务院总理李克强代表国务院向十三届全国人大五次会议政府工作报告提出，将今年国内生产总值（GDP）增速目标设定为5.5%，并表示，过去两年我国经济内部结构属于出口较强的年份，就业带动性较强，设定5.5%的目标体现了谨慎性及就业优先。（来源：光明日报）

简评：整体上看，稳增长政策预期得到强化。从1-2月高频数据可以看出，当前经济GDP增速仍然承压较为严重，向后看，二季度有望迎来政策上的进一步推进。

2、俄乌双方释放缓和信号

当地时间3月9日，俄乌双方均释放了缓和信号。俄罗斯外交部发言人玛丽亚·扎哈罗娃9日在记者会上说，与乌克兰方面开展的谈判“已取得一些进展”，引发海外股市反弹。（来源：财联社）

简评：本轮市场反弹源于俄乌局势缓和后，市场风险偏好有所回暖，避险情绪下降同时供给预期修复带动商品价格回调，一定程度上缓解了市场对滞胀和企业端盈利的担忧。中期来看，在今年稳增长的背景下市场走势需要进一步等待加息结果和企业盈利表现。

3、刘鹤主持国务院金融委会议研究当前形势

会议研究了相关问题。关于宏观经济运行，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。关于香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。（来源：新华社）

【行业聚焦】

1、2022年1月国内新增风光装机规模超过12GW

3月2日，据国家能源局消息，2022年1月国内新增风光装机规模超过12GW，接近2021年一季度装机规模，主要受益于分布式光伏快速发展+陆风装机需求提升。（来源：国际能源网）

简评：3月之后硅料价格有望看到松动，激发终端需求提升。随着硅料产能持续释放，叠加短期需求波动。进入3月之后，短期硅料价格高企的情况有望得到缓解，有望激发二季度订单和后续需求，且具备持续性，行业基本面有望持续。

2、国家发改委:力争全国煤炭日产量稳定在1200万吨以上

3月9日，国家发展改革委发布，将会同相关部门、煤炭主产区和重点企业持续加大工作力度，力争全国煤炭日产量稳定在1200万吨以上，确保产能合理、产量充裕，运销畅通，安全保供。（来源：北京青年报）

3、2 月份全国新能源汽车零售销量 27.2 万辆

3 月 8 日，乘联会发布的最新数据显示，2 月份全国新能源汽车零售销量为 27.2 万辆，同比增加 180.5%，环比下降 22.6%；2 月份狭义乘用车零售销量为 124.6 万辆，同比上涨 4.2%，环比下降 40%。乘联会表示，2 月乘用车零售销量总体呈现较强的走势，在今年春节较去年提前 12 天的不利情况下，1-2 月累计零售达到 332.4 万辆，相较于去年仅减少 6 万辆。（来源：中新经纬）

4、新冠病毒抗原检测应用方案发布

据国家卫健委3月11日消息，为进一步优化新冠病毒检测策略，根据疫情防控需要，国务院联防联控机制综合组研究决定，推进“抗原筛查、核酸诊断”的监测模式，在核酸检测基础上增加抗原检测作为补充，并制定印发了《新冠病毒抗原检测应用方案(试行)》。（来源：光明网）

5、住建部连发两份十四五发展规划

3月11日，住建部连发两份发展规划，分别为《“十四五”住房和城乡建设科技发展规划》和《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》。前者要求，开展高效智能光伏建筑一体化利用、“光储直柔”新型建筑电力系统建设、建筑-城市-电网能源交互技术研究与应用，发展城市风电、地热、低品位余热等清洁能源建筑高效利用技术。后者则提出具体发展目标，到2025年，全国新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上，地热能建筑应用面积1亿平方米以上，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，建筑能耗中电力消费比例超过55%。（来源：澎湃）

温馨提示：

投资有风险，投资需谨慎。【东方基金管理股份有限公司】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。