国内外多重不确定仍存，东方基金王然建议关注中长期结构性阿尔法机会

回看整个10月，A股权益市场仍在震荡中呈现下行趋势。

根据 wind 数据显示，2022年10月上证指数累计下跌4.33%、沪深300下跌7.78%、深证成指下跌3.54%、创业板指下跌1.04%。

对此，东方基金权益研究部总经理王然分析称，目前国内权益市场或正处于底部区域。

在王然看来，今年3季度，市场在5-6月估值修复之后出现了单边的震荡下跌，沪深300和创业板指均出现大幅下跌%。究其原因，一方面源于经济企稳复苏的信号偏弱，上市公司中报业绩普遍不及预期；另一方面美国快速加息增加了未来经济衰弱的预期，美股快速下跌也拖累全球大部分股市的下跌。

而10月以来，A股市场虽维持宽幅震荡。但美国半导体制裁升级，叠加二十大对于“安全”的重视程度提升，引发了市场对于军工和信创产业的高度关注。另外，医保集采政策有边际放松趋势，叠加疫情防控边际放松预期，医药板块出现异动。

她进一步表示，国内方面，3季报已披露完毕，市场短期对于政策较为敏感，对未来一段时间的经济恢复存在预期。总的来说，货币投放有序进行，稳经济政策持续推进，国内经济疗愈的时间可能较长，预计最差的时期正在过去。

国外方面，美国快速加息的预期有所反复，政治局势变幻莫测，预期大宗能源、农业品、化工品价格维持高位。国防安全、信息安全、粮食安全等领域依旧存在政策利好的预期，因此预计在未来一段时间还将成为市场主题性机会的主要逻辑。

展望后市，王然认为，国内外不确定因素仍然较多，国外中性偏悲观，国内中性偏乐观。建议投资关注具备中长期结构性阿尔法的领域，如医疗设备、创新药、半导体等国产替代相关行业；新能源汽车、风光、绿电等、产业升级相关行业；航空机场、酒店餐饮等出行相关行业、军工、网络信息化等安全相关行业。

市场有风险，投资需谨慎。东方基金管理股份有限公司（下称“东方基金”）是经中国证券监督管理委员会批准依法设立的公募基金管理公司，具备公募基金管理人资格。

本文章仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。

本文章是基于投资者被认为有能力独立评估投资风险、独立行使投资决策并独立承担相应风险。

基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运作状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

本文章所载资料来源均为已公开资料，东方基金对这些资料的准确性和完整性不做任何保证，且东方基金不对因使用本文章的内容而引致的损失承担任何责任，除非法律法规有明确规定。

本文章版权归东方基金所有，未经东方基金事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊发、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。