东方基金蒋茜：当前投资重点关注个股估值与业绩的匹配度

在市场持续深度调整、权益类基金“豪横”分红等旋律交织中。展望二季度，业内普遍分析认为，A股市场仍有机会，持续看好核心赛道优质公司的长期表现。对此，东方基金权益投资部总经理蒋茜表示，流动性收紧可能是市场面临的最大不确定性，未来市场将在企业盈利复苏和货币边际收紧之间寻找新的平衡，应通过中观视角的行业比较把握高景气赛道，并注重个股估值与业绩匹配度。

    据悉，作为东方基金权益投资部总经理、投资决策委员会委员，蒋茜为清华大学工商管理硕士，拥有多年头部券商和保险机构投研经历，至今已有11年证券从业经验。其擅长策略、周期与TMT等板块研究，深耕科技创新和高端制造等领域。“在我的逻辑框架中，投资收益主要来源于两种：一种是所谓的深度价值投资。在资产被低估时买入并持有，最终通过价值回归获取较大收益，这是传统格雷厄姆式的价值投资模式。另一种是价值成长投资。即在一个行业里选择一个好公司，通过其内生价值增长或成长，带来不错的投资回报”，蒋茜表示。

众所周知，与纯粹赛道投资相比，价值成长更加注重安全边际，兼顾中短期业绩确定性和长期发展空间。因而，蒋茜在中观行业比较基础上，采用GARP策略为主的投资方法，重点关注空间、护城河、有质量的盈利增长和安全边际这四个维度，进行自下而上选股；同时个股选择上寻求业绩和估值匹配，通过投资估值处理合理范围内、具备高质量成长和长期发展空间较大的优质公司实现资产增值。

值得一提的是，拟由蒋茜掌舵的东方鑫享价值成长一年持有期混合基金（基金代码：A类011458、C类011459）已于4月6日正式发行，该基金将在有效控制投资组合风险前提下，立足A股和港股两市机遇，重点关注新经济驱动下的结构性投资机会，深入挖掘具有较好盈利能力和市场竞争力的优质公司。值得注意的是，该基金将采取一年持有期运作模式，即成立且开放日常申购业务后每日可进行申购，每笔认/申购后需持有一年。

在未来具体操作上，蒋茜表示，震荡行情下，投资的核心在于选行业和选股。今年会尽量淡化短期市场波动，立足于长期成长，积极把握结构性机会，整体将会更加关注投资性价比。在行业配置上，采取均衡配置策略，重点关注消费、医药、周期和科技制造等方向，通过深入研究，积极寻找性价比较高的价值成长股进行投资，重点关注当期估值和业绩的匹配度。

尊敬的投资者：

公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，基金管理人/基金销售机构【东方基金管理股份有限公司】做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：本基金基金合同约定了基金份额最短持有期限一年，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、【东方鑫享价值成长一年持有期混合型证券投资基金】（以下简称“本基金”）由【东方基金管理股份有限公司】（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://fund.csrc.gov.cn】和基金管理人网站【http://www.orient-fund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。