东方基金许文波:重点关注“便宜的好公司”

时间:2020-06-01



展望下半年市场格局,东方基金权益投资总监、目前正在发行的东方欣利混合基金拟任基金经理许文波认为,企业盈利有望边际修复,流动性将继续保持合理充裕。当前股债收益差已收窄至历史较低位置,类固收类资金对A股市场的配置动力在不断增强,对大盘形成较强支撑。因此,下半年市场运行中枢可能小幅抬升。

在这种市场环境下,许文波重点看好景气度较高的新成长、内需消费以及高股息低估值的蓝筹板块。许文波分析认为:“一是根据历史经验,景气行业在疫情消退后仍然是市场主线,景气度较高的传统行业在疫情前和疫情后的表现均较为出色。而在大科技产业周期趋势确定的情况下,科技板块中长期景气度向上的趋势较为确定,有望重新回归市场主线。二是内需消费是当前较为确定的投资机会。政府出台了一系列支持扩大内需、公共消费的政策措施,加上外资的偏好,均在中长期对消费板块形成支撑。三是风险偏好下降叠加低估值因素,高分红资产关注度明显提升。”

谈及未来投资策略,许文波表示,以东方欣利混合基金为代表的偏债混合基金,将尽量控制回撤,努力追求资产持续稳定增值;在权益投资方面,将重点关注“便宜的好公司”。“相对低估值对长期收益率的影响较明显,长期择股除了买到好公司,更应该挑选便宜的好公司。因为对于长线资金来说,均值回归是重要的逻辑支撑。只要公司质量没问题,并且买入时估值分位数足够低、持有周期足够长,那么公司的估值大概率会向历史中枢水平回归。”许文波说。

(来源:上海证券报)




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