东方基金薛子徵:继续看好地产龙头行情

时间:2018-01-10



2018年开始后,地产股概念集体大涨,多只个股涨停,重仓地产股的基金业绩也水涨船高。分析其背后的上涨逻辑。东方基金薛子徴认为,开年以来地产股行情突出,更多是对行业预期或市场情绪的一种修复。 

“此前,市场对地产的看法较为悲观,但实际情况要比预期好很多。比如虽然领证未售的库存很低,但从未开工未领证的土地库存来看,大概还有40个月以上的去化周期,这就意味着在三四线城市借由政策去库存的动力依然强烈。” 薛子徴表示,“本来我们对地产的销售投资就不悲观,有了上周末兰州等部分城市的因城施策后,市场预期得到强烈修复,其实近期钢铁、煤炭、水泥表现不错,也是基于同样的逻辑。” 

此外,薛子徴指出,除了上述因素,短期地产行情向好还有以下因素:一是地产商习惯于把去年底的部分销售数据挪到12月份,形成开门红,在这种情况下,短期内地产股不会出现较大利空;二是元旦以后短端利率会出现下行,也有利于开年地产股行情。 

在薛子徴看来,目前地产股上涨,并非基于整个地产行业复苏的逻辑,因此,不会有板块性的上涨,更多是基于龙头公司市场占有率提升的逻辑,因此,这波地产行情更多是龙头公司的个股行情。 

薛子徴表示,会继续看好地产龙头的行情,“2017年市场出现一个明显的变化是,很多定义为周期股的个股,已变成相对稳定的高股息率蓝筹股,周期性被弱化,因此,很多龙头公司的估值得到重估。”不过,薛子徴认为,虽然今年可能还会有几波地产股行情,但第一波行情大概率会在春节前结束,“但在出现较大涨幅后,市场对利空消息的反应会更为敏感,房后期立法很可能会对市场情绪产生负面影响。”

 



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