东方基金：“十三五”区域发展机会指引A股投资方向

7月以来股市持续在3000点上下震荡，市场前景依旧扑溯迷离。在不确定的背景下，如何寻找能够穿越短期市场波动的确定性投资标的，成为投资者最为关注的话题。对此，正在发行的东方区域发展混合型基金拟任基金经理朱晓栋表示，改革开放以来，高速发展的中国经济呈现出明显的“以点带面”的特征。而“十三五”规划中明确提出的“一带一路”、“京津冀一体化”、“上海自贸区”等区域作为重点发展对象，或将成为引领国内经济持续快速发展的领头羊。

不同的时代孕育了不同的热点区域，但是区域发展的主题始终贯穿中国经济的增长。朱晓栋表示，改革开放以来，国内经济能够成功实现跨越式增长主要得益于“先试点后推进”的政策。例如20世纪90年代以长三角和珠三角为代表东南沿海开始崛起；进入21世纪的西部大开发成为经济热点。而伴随着中国经济结构调整、产业转型创新以及新的区域规划思路的展开，中国经济地理正在勾勒出新的版图。未来“一带一路”、“京津冀一体化”、“自贸区建设”都将成为市场长期持续的热点。

事实上，重点区域经济之所以能够获得快速发展，主要得益于更多的政策红利。国信证券分析师表示，对于重点发展区域，中央政府通常会通过三种方式给与支持。首先，通过转移支付、减免税收给与地方政府更多的财政支持；其次，加大重点区域固定资产投资和基础设施的建设，繁荣当地经济；最后，在重大项目的决策上，重点发展区域的地方政府往往有更多的自主权。

政策红利叠加资金追捧，重点区域板块最近两年呈现出明显领涨的态势。根据WIND数据显示，截至6月30日，最近两年一带一路指数涨幅达51.70%，上海自贸区指数涨幅达83.40%，京津冀一体化指数涨幅达125.48%，而同期沪深300上涨45.67%。这种热点区域涨幅明显超越大盘指数的现象，主要得益于中国经济发展往往遵循着“渐进式推进，摸着石头过河”的原则，大政策一般都是先试点，再推广。

据了解，正在发行的东方区域发展混合型基金，作为一只主题基金，其投资的主要标的为与“区域发展”相关的各个主题的集合体。例如，“一带一路”概念下，主要投资标的包含建筑建材、交通运输、商业贸易和金融，而在“京津冀一体化”的概念下，投资标的则包含环保、房地产和通信等。根据各个区域发展的不同特点，选择不同的优势行业进行投资。这种没有明显的行业主题限制，主要根据“区域发展”的热点进行的“泛主题”投资，使得该基金在成立后将有更大的操作空间。