收益与风险是硬币的正反面
时间：2013-01-24 作者：【李逍】 来源：【投资快报】
在投资的过程中，收益率是投资者们最为关心的一个问题。于是，在很多情况下，收益率成为了众多投资者选择投资产品的唯一“标杆”。“当然选预期最高收益20%的产品了。”有的人毫不犹豫便做出了选择，理由也很简单——投资就是为了多赚钱，收益率当然是愈高愈好。孰不知，收益和风险是同一枚硬币的正反面，它们相依相存，无法割裂。
夏普比率全面衡量风险与收益
是否有一些量化的指标将A、B两款产品进行比较，全面衡量不同投资产品的风险与收益，以防止投资者“只注重收益率”的片面选择呢？不妨可以引入投资学中的一个指标“夏普利率”。
简单地说，夏普比率的意义在于它可以衡量出在承担同等风险的情况下，投资所获得的收益情况。在很多基金评级体系中，已经把夏普比率作为一项综合考虑基金风险与收益的指标。这是因为基金较高的增长率可能是在承受较高风险的情况下取得的，因此仅仅根据净值增长率来评价基金的业绩表现并不全面。
了解收益率的实现途径
对于银行所发行的理财产品，我们很难获得现成的指标，如夏普比率来进行收益与风险的综合考量，这个时候除了关注产品可能产生的预期收益率外，需要关注的一个问题就是去了解收益率的实现途径。
以目前市场上所发行的理财产品的类型来分，我们大致上可以采用如下的方法。
如对于一些投向于货币市场工具的理财产品，它们获得收益的途径是:将募集来的资金用于购买各种货币市场产品，如国债、银行间票据等等，这些债券、票据的收益便可为投资者带来资金的增值。而一些投向于信托计划的理财产品，往往是将募集来的资金用于某一项目的贷款计划，获得略高于市场水平的利息收益。
直接投资于证券市场，则是近来银行理财产品的主要方向。如一些新募集的理财产品计划，投资标的为A股市场的股票与基金，这种理财产品的收益主要由所投资股票和基金获得的价差收入来体现。当市场表现不利时，这种产品会遭受到较大的损失。
在理财产品中，最为复杂的莫过于一些“挂钩型”的理财产品。与上述几种产品的“直白”所不同，挂钩型理财产品能够获得的收益，并不一定直接取决于所投向的市场，而是与预先设定的挂钩前提条件相关，只有市场的走势与前提条件的设定密切贴合，投资者才有可能获得理想的收益。反之，如果市场的走势背离了前提条件，挂钩型产品的收益可能就要让你大失所望了。
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