基金投资：风物长宜放眼量
时间：2007-12-18 作者：【李艳鑫】 来源：【东方基金】
10月以来股市维持宽幅震荡，上证指数也在11月创下了单月18.19%的跌幅记录，市场似乎给投资者上了一节生动的风险教育课。一时间，市场亦充斥着各种浮躁的声音：或有非理性地恐慌性抛售，或有冲动地疯狂入市，而多数投资者则处于徘徊的边缘，场内的套牢者以耐心拷问着信心，空仓者则在股市一路下跌中一再调低入市的预期价位，是“入市还是出市，是赎回还是申购”，投资者普遍关心问题，同时也决定了投资者的投资行为。而作为专业的理财机构，我们要对广大投资者逢上的一句话则是“风物长宜放眼量。”
“风物长宜放眼量”，基金投资如同其它投资一样，应该看重的是长期趋势而忽略短期波动。
首先，要善于从更高的层次和更广阔的角度看待问题，以新思路、新角度认清事物的本质。当前股市的调整是基于市场本身的一次内在调整，是市场相较于之前股市局部泡沫的一次结构性修复，尽管短期内企业业绩增速有所减缓、流动性收紧仍会经历一个渐进的过程，加之受周边资本市场波动性等影响，短期市场面临不确定性因素增多。但从长期来看，牛市格局并没有改变，在上市公司的业绩企稳以及人民币升值预期不变等宏观基本面的增长前景下，尽管局部存在泡沫，但市场估值整体趋于合理，市场有望在震荡中寻求突破方向。套用一句俗语“风物长宜放眼量”，认清了市场发展的长期趋势和短期波动方向，投资者需理性看待基金净值的波动，即不要因为净值的短期跌幅而盲目杀“基”，以致错杀误杀，同时更要坚定长期投资理念，做到长期持“基”分享收益。
其次，重视长期趋势并不等于忽视短期趋势，投资者要学会根据市场情况的发展和变化不断调整投资思路。在当前震荡的市场行情下，投资者宜战略性地建仓基金，战术性地做基金投资调整。只要投资者坚持看好证券市场的长期发展，并认同基金公司的投资理念和投资风格，那么在震荡市场中战略性地逢低建仓基金，一方面能降低基金投资成本，另一方面，通过长期持有也将锁定基金投资收益，实践表明，只要坚持长期持有基金定会获得合理预期的收益。但同时投资者也要适时适势地调整基金投资思路，优化基金投资组合。例如，目前市场行情下，单一持有股票型基金受持股比例所限，将无法完全规避市场性风险，因此宜战术性的配置一些债券型和灵活配置的混合型基金为宜，以此分散风险。在11月的股指调整中，上证指数跌幅18.19%，股票型基金平均跌幅达13.45%，而积极配置型基金和债券型基金平均跌幅仅12.21%和0.38%，表现出了较好的抗跌性（数据来源:晨星）。
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